近日，曾連續6年躋身“浙商全國500強”的頭部康養企業山嶼海集團，因旗下麥子租賃平臺涉嫌非法吸收公眾存款，被滬杭兩地警方正式立案偵查。

作為中國康養文旅賽道的早期入局者，山嶼海集團以“康養+文旅”為雙輪驅動，構建起覆蓋旅游度假、健康管理、醫療養老等多領域的產業版圖，宣稱在全球布局70余個康養基地，試圖通過“全生命周期健康管理”模式打通銀發消費場景。

其提出的“旅游康養一體化”概念，一度切中傳統養老模式單調、醫療資源分布不均等市場痛點，吸引了大量追求品質晚年生活的高凈值客群。然而，當資本熱潮退去，這家看似風光無限的企業，卻在盲目多元化擴張中迷失了方向?？叼B業務的利潤微薄與高融資成本使得企業財務壓力日益增大，直至資金鏈斷裂，引發投資者恐慌，繼而東窗事發。

這一事件不僅折射出單家企業從行業明星到深陷非法集資泥潭的墜落軌跡，更撕開了中國康養文旅產業在概念化發展階段的深層病灶——當“銀發經濟”的美好愿景遭遇融資困局、消費斷層與行業亂象的三重擠壓，一場關于產業本質的深度拷問正擺在全行業面前，也深刻揭示了中國康養產業在發展過程中所面臨的諸多困境。

中國康養產業仍處于概念化發展階段

作為中國康養行業的頭部品牌，山嶼?？叼B雖搶占先機卻面臨諸多挑戰：市場拓展不及預期、投資回報周期過長、現金流緊張等問題接踵而至。當前康養產業高度依賴房地產和醫療兩大領域，卻雙雙遭遇融資困境。部分企業為解燃眉之急不惜鋌而走險，山嶼?？叼B因涉嫌非法集資被立案調查的事件，徹底撕下了行業表面的光鮮外衣。

這折射出中國康養產業仍停留在概念化階段，與理想中的"銀發經濟"相去甚遠。筆者在《你期望的銀發經濟可能與旅游無關》一文蹭指出，我國真正具備康養消費能力的小康老人占比極低，多數退休人員收入僅夠維持基本生活。加之就業壓力導致的"啃老"現象普遍，進一步削弱了老年人的消費意愿。

具體來看，房地產市場的持續低迷嚴重制約了康養項目的發展。融資渠道收窄、建設成本攀升，導致眾多康養地產項目陷入資金鏈斷裂的困境。在醫療資源方面，優質醫療資源過度集中于大城市三甲醫院，使得康養機構難以獲得足夠的專業支持。動輒上千萬的醫療設備投入和漫長的投資回報周期，更讓中小型康養機構望而卻步。山嶼?？叼B選擇"非法集資"的極端做法，恰恰反映了整個行業面臨的融資窘境。

邊緣化困境：中國康養產業的現實處境

山嶼海事件絕非個案，其背后是中國康養文旅產業集體性的成長煩惱。處于概念化階段的中國康養產業面臨"三重現實枷鎖"的挑戰：陷入“偽需求”困境、產業生態十分脆弱以及行業標準缺位。

追溯中國康養產業的起源，主要脫胎于酒店業的轉型升級和傳統養老機構的改良升級。這種"拼湊式"的發展路徑導致產業體系支離破碎，始終未能形成獨立完整的產業鏈條。

更關鍵的是，受傳統"養兒防老"觀念影響，我國老年人普遍青睞居家養老模式。民政部數據顯示，超過90%的老人選擇居家養老，僅有不足5%會考慮專業康養機構。即便在少數的富裕老年群體中，真正愿意嘗試康養服務的比例也相當有限。

看似龐大的市場潛力背后是殘酷的現實：我國退休人員月均養老金約3000元，除去基本生活開支后所剩無幾。而高端康養機構動輒數萬元的年費，對大多數老人而言無異于天文數字。

與此同時，日益嚴峻的就業形勢催生了普遍的"啃老"現象——約68%的年輕人需要父母資助購房首付，42%的已婚子女仍需父母補貼生活開支。這種代際經濟壓力進一步壓縮了老年人的消費空間，使得康養市場陷入"叫好不叫座"的尷尬境地。

產業生態的脆弱性同樣堪憂。當前超60%的康養項目依附于房地產開發，在行業調控政策下，融資渠道收窄與建設成本攀升形成雙重擠壓；醫療資源端，優質醫護人員短缺與千萬級醫療設備投入，讓中小機構難以跨越“醫養結合”的門檻。

此外，行業標準的缺失更讓亂象叢生。從五星級酒店改造的"康養會所"到鄉鎮衛生院掛牌的"養老中心"，服務質量參差不齊，收費標準混亂無序。某第三方機構測評顯示，超過60%的康養機構存在虛假宣傳問題，35%的所謂"醫養結合"機構實則沒有執業醫師常駐。

山嶼海的隕落為行業敲響三重警鐘：其一，任何脫離實業根基的 "概念套利" 終將付出代價，康養文旅的本質是重資產、長周期的民生工程，需摒棄賺快錢思維；其二，盲目多元化等于資源稀釋，在醫療照護、康復護理等核心能力尚未筑牢前，跨領域擴張只會加速風險積聚；其三，金融創新必須守住合規底線，任何以 "創新" 之名行非法集資之實的行為，終將觸碰法律紅線。

筆者認為，中國康養產業要實現從概念炒作到實質發展的跨越，需要構建"三位一體"的解決方案：政策層面完善融資支持體系，市場層面培育老年消費能力，行業層面建立統一標準規范。只有當銀發群體的真實需求得到精準滿足，康養產業才能真正擺脫邊緣化困境，成為老齡化社會的重要支柱

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康養文旅；山嶼海集團；康養旅居基地

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