歷史又在重演？

時間拉回到2010—2012年，那時，中國電商界兩年間經歷一波垂直B2C崛起潮與一場團購“千團大戰”。然而好景不長，垂直電商“資本寒冬”伴隨著2012年的嚴冬而至，一波垂直B2C開始裁員、砍市場投放，最后演變成關門或出售潮，其中不乏昔日的明星電商公司，如維棉、樂淘、紅孩子等，活下來的垂直B2C都在通過擴充品類，轉型綜合電商平臺，而凡客又是其中最具爭議和波折的一家……

類似的一幕，似乎即將在O2O領域里重現……

大量O2O項目跑不到B輪

在過去一年多的時間里，經常聽到某一家服務類O2O數百萬、數千萬的融資消息，而從今年下半年開始，類似的消息會明顯變得稀少?？赡苣銜f了，兩天前不是e袋洗才宣布獲得百度1億美金的B輪投資嗎？

當天早上，虎嗅還與e創始人張榮耀通過1個多小時的電話，春江水暖鴨先知，他以他在圈子里的經驗感受告訴我們，現在O2O融資越來越難了，不是風投對O2O不感興趣了，而是優質的O2O項目越來越少了，新進來的創業者已經找不到機會窗口。

7月的最后一天，美國家政O2O鼻祖Homejoy宣布正式關閉，最近一（B）輪3800萬美元融資已經是2013年底的事了。其業務覆蓋全美31個主要城市，2014年開拓國際市場，進軍英國、德國、法國等地。這么一家看似風華正茂的公司也難逃C輪死。

實際上國內O2O動輒數千萬、過億融資的情況更為瘋狂，Homejoy的突然倒下，一時給國內O2O撞響警鐘。國內O2O多集中在上門服務領域，融資多在B輪之前。

垂直B2C是燒錢打價格戰，服務類O2O則是在用戶方面進行大肆補貼；垂直B2C投線上廣告，而服務類O2O則把很大一部分錢花在線下做地推：獲客及尋求合作伙伴——總之都是燒錢的主。

頭幾年搶占市場份額，99%服務類O2O是虧損的，按照多數O2O兩輪融資規模和行業競爭的激烈層度來看，手頭資金最多能支撐兩年。所以，今年下半開始，國內O2O創業公司會密集找錢，都希望趕在資本寒冬前，儲備好資金過冬。

不過從新的融資案例來看，風投更傾向于業務模式經過一定打磨的O2O公司，打動他們掏錢的不再是團隊和故事，而是這一年多來的業務數據（用戶數、交易額、客單、業務城市數、重復消費等），所以會出現刷單、數據造假等多種行業潛規則。

可以說，2015年下半年將是O2O行業走向融資嚴冬的分水嶺，而行業洗牌將從2016年開始，只能拿到A輪的那批O2O創業公司將成為先烈。一旦缺錢，創始團隊會明顯出現分歧，并傳導到業務層面。

品類擴張能“過冬”？

O2O創業者要兌現早期融資講故事的“市夢率”，用原有業務已經無法持續，而服務擴品就成了最合適的方式。

在談“擴品”之前，先來看現在有哪些有代表性的O2O服務領域。

一個O2O創業者，一般都會圍繞“客單、頻次、時長、效率（服務半徑）”進行機會選擇。在“客單與頻次”、“時長與效率”這兩組關系里，實則存在類似“反比例函數”關系（如圖）：

“消費頻次越高，服務客單越低”對應則是“決策時間越短，半徑效率約高”，反之亦然。

當前國內服務類O2O創業公司更多還是集中在圖中的“中間機會點”，整體可歸為上門服務或到家服務。這類服務對線下落地服務要求高，還未出現巨頭，因此成為多數O2O創業者的首選。不過，在該大項下的細分領域，如家政、保健、美甲等O2O里，競爭都異常激烈。未來要謀求更大格局，基本上都會在關聯品類進行擴張。

張榮耀稱，e袋洗接受百度投資是想做新的O2O品牌，但具體產品和名稱還沒想好，肯定的是會基于半熟人做一個類似“鄰里互助”平臺，比如有償接送小孩、看管寵物、做飯等，e袋洗現有的洗滌服務接入其中做一個子品類（洗鞋、洗窗簾及皮具奢侈品護理）。他還強調，一定不做熟人。

不過，這種縱向擴服務品類的方式還存明顯瑕疵，一則，以人為擴品類中心，有速度無時效。因為這種所謂“共享閑人”模式，其服務技能是無法有保障的，業余人士接單服務會把平臺口碑做差。二則，張榮耀強調只做半熟人，很容易出現——用戶需求提出，但同一小區內無人接單，成為雞肋產品。

然而，不管怎樣，他的“半熟人生態”故事已讓投資人買單，在O2O資本寒冬到來前備好了“糧草”。

除了e袋洗，最近兩個月來集中擴品類的有河貍家、阿姨幫等，與擴張業務城市數一樣，品類擴張有助于原本“起跑線”單一的O2O拿錢。下圖，10家具有代表性O2O公司：

從O2O創業公司的角度考慮，擴品無外乎三個目的：

1）增加附加值——如，餓了么在消費頻次已經很高的情況下，還擴充夜宵、零食品類。

2）沉淀用戶——如，貓眼電影在線選座訂票之外，增加電影社區對電影話題產生與傳播。

3）增加頻次——如，e保養在上上門汽車保養低頻消費情況下，擴張到汽車小修與汽車美容。

與垂直B2C擴品相比，服務類O2O擴品無倉儲庫存壓力，主要承擔人員擴張而新業務帶動不起來的風險，需要突破既有消費場景及自身基因的瓶頸，急功近利切入錯誤的品類反而會加速死亡。

哪些O2O領域依然值得新進？

從資本的角度看，O2O的確已被概念化、泡沫化，然而從產業發展情況來看，O2O還未進入冬天。還有很多領域未被移動互聯網改造。

6月初，阿里與螞蟻金融合資成立本地生活服務O2O平臺“口碑”，將原來口碑并入其中，淘點點將更名“口碑外賣”。但在O2O領域，也難再造“阿里”。O2O領域難出現“一超多強”，很大程度上是受到O2O內在特點的制約：

行業自身屬性差異大——BAT對線下傳統行業的理解不夠，無法自營主導

深度垂直，重度運營——大品類下的關聯品類的縱向擴張，線上產品與線下服務運營在業務量增長的情況下能同步協調

服務產品化——不只是抹平信息不對稱，還在將服務參數化、套餐化

規模不經濟——勞動密集型與地域服務能力有極限

也是基于上述幾點，我們至少可以看到有兩個領領域存在明顯機會：

1）家裝O2O

“設計、建材、施工及售后”圍繞裝修上下游產業鏈的互聯網滲透率都不高，傳統裝修行業中間的價格不透明、服務水平參差不齊，且裝修的20多個環節復雜、費事等等，都需可以通過互聯網整合，將裝修服務產品化。

2）物流O2O

商品經濟中，流通成本高，很大部分因素是物流資源未得到成分使用，信息不對稱，典型的是“車貨不匹配，空駛率高”。移動互聯網“共享模式”，提升供需匹配。這個方向，也說明O2O在2B服務的潛在機會。